Holt était autrefois une star du cirque jusqu'à ce qu'il parte à la guerre et revienne terriblement changé. Le propriétaire du cirque, Max Medici, l'engage...

Holt était autrefois une star du cirque jusqu'à ce qu'il parte à la guerre et revienne terriblement changé. Le propriétaire du cirque, Max Medici, l'engage pour s'occuper de Dumbo, un éléphanteau nouveau-né dont les oreilles surdimensionnées font de lui la risée de la troupe de cirque en difficulté. Mais lorsque les enfants de Holt découvrent que Dumbo peut voler, l'entrepreneur à la langue d'argent VA Vandevere et l'artiste aérienne Colette Marchant interviennent pour faire du petit éléphant une star.