En apprenant qu'elle pourrait être la dernière de son espèce sur Terre, une Licorne (Mia Farrow) part à la recherche d'autres comme elle. Sa quête ne sera pas facile, car elle la mènera tout droit au maléfique roi Haggard (Christopher Lee) et à son infâme Red Bull ! Et le voyage se complique encore plus lorsque, pour la protéger de la colère envieuse de Haggard, un sort est jeté pour transformer la Licorne en Lady Amalthea, une belle et jeune femme humaine. Mais avec ce nouveau corps viennent de nouvelles pensées et de nouveaux sentiments, comme l'amour pour le fils de Haggard, le prince Lir (Jeff Bridges). Amalthea va-t-elle se perdre dans ce nouveau corps ? Connaîtra-t-elle le sort des autres Licornes ? Ou parviendra-t-elle à vaincre Haggard et son Red Bull avec l'aide de ses amis, Schmendrick le magicien maladroit (Alan Arkin) et Molly Grue (Tammy Grimes) ?

D'Arthur Rankin, Jr. et Jules Bass (Le Hobbit), voici une aventure magique avec un casting de stars, dont Mia Farrow, Jeff Bridges, Christopher Lee, Alan Arkin, Tammy Grimes, Angela Lansbury, René Auberjonois et Robert Klein, et des chansons inoubliables du groupe de rock America !